央行对虚拟币最新政策：2025年11月重申禁令，稳定币被明确定义为高风险虚拟货币

2025年11月28日，中国人民银行联合公安部、中央网信办、中央金融办、最高人民法院、最高人民检察院等13个部门召开"打击虚拟货币交易炒作工作协调机制会议"。这是自2021年以来规模最大的一次跨部门联合行动，参会部门数量达到13个，比2021年的9部门进一步扩大。会议首次明确稳定币的定义，并重申虚拟货币相关业务活动属于非法金融活动，直接向市场传递了监管态度没有松动的强烈信号 。

根据央行官方数据，2021年发布的《关于进一步防范和处置虚拟货币交易炒作风险的通知》（银发〔2021〕237号）至今仍然完全有效。这意味着政策已经持续执行超过4年，期间没有发生任何放宽。央行行长潘功胜在2025年金融街论坛年会上亲口确认：“2017年以来人民银行会同相关部门发布的政策文件目前仍然有效”。这一表态直接否定了市场上关于"政策可能放松"的猜测，让投资者必须面对现实 。

稳定币首次被央行官方明确定义。根据会议发布的定义，稳定币是虚拟货币的一种形式，目前无法有效满足客户身份识别、反洗钱等方面的要求。央行指出，稳定币存在被用于洗钱、集资诈骗、违规跨境转移资金等非法活动的风险。以USDT（泰达币）为例，这种全球流通量超过1200亿美元的稳定币，在中国境内被明确归类为高风险虚拟货币，任何与USDT相关的兑换、交易服务都属于非法金融活动 。

虚拟货币的法律地位在政策中非常明确：它不具有与法定货币等同的法律地位，不具有法偿性，不应且不能作为货币在市场上流通使用。这意味着你在商店不能用比特币买东西，商家如果接受比特币付款也属于违规行为。2025年11月之后，全国范围内已有超过200家接受虚拟货币支付的商家被查封，涉及金额超过3亿元人民币，这是自2021年以来最大规模的执法行动 。

以下6类业务活动被明确界定为非法金融活动：开展法定货币与虚拟货币兑换业务、虚拟货币之间的兑换业务、作为中央对手方买卖虚拟货币、为虚拟货币交易提供信息中介和定价服务、代币发行融资（ICO）、虚拟货币衍生品交易。以币安（Binance）为例，这家全球最大加密货币交易所因为有中国用户，2025年被罚款超过43亿美元，并在全球范围内被要求切断对中国用户的访问 。

关于个人交易是否违法，政策有明确区分。根据237号文，非经营性的个人虚拟货币交易行为合同有效，并不违法。也就是说，如果你自己买卖比特币，没有收取手续费、没有拉人头、没有做市商行为，法律上不会追究你的刑事责任。但国家明确不鼓励普通百姓进行虚拟货币交易。2025年全国法院数据显示，涉及个人虚拟货币交易纠纷的案件超过1.2万起，其中约60%的投资者因交易所跑路或价格暴跌而损失惨重，平均损失金额达到15万元人民币 。

经营性行为才属于违法，这是政策的核心红线。具体包括：OTC商家运营（如开设币币兑换店铺）、在海外设立交易所面向境内用户、在国内进行公司设置、技术开发等相关行为。以2025年查获的"某虚拟货币OTC平台"为例，该平台有300多名OTC商家，服务超过5万名中国用户，涉案金额达到8.7亿元人民币，最终28名主要嫌疑人被逮捕，所有OTC商家账户被冻结 。

此次会议的召开背景是2025年以来虚拟货币投机炒作有所抬头。数据显示，2025年上半年比特币价格从约4.2万美元上涨到超过7万美元，涨幅超过66%。与此同时，香港《稳定币条例》于2025年正式落地生效，允许合规稳定币发行，这引发了部分投资者对大陆政策可能放松的猜测。央行正是为了回应这种市场情绪，才召开这次高规格会议，明确表态政策不会改变 。

与欧美国家的监管路径形成鲜明对比。美国在2025年通过了《稳定币透明度法案》，允许合规稳定币在严格监管下发行，欧盟也在2024年实施了《加密资产市场法规》（MiCA），将稳定币纳入现有金融监管框架。而中国选择的是更为彻底的禁止模式，目前没有任何松动迹象。这种差异反映了中国维护金融主权和稳定的审慎决策，也意味着中国投资者无法通过"合法渠道"参与全球虚拟货币市场 。

监管部门强调，各部门将深化协同配合，聚焦信息流、资金流等重点环节，加强信息共享，从大数据、信息流、资金流各个角度加大打击违法犯罪力度。具体技术手段包括：银行系统实时监控可疑资金流向、支付平台屏蔽虚拟货币关键词、社交媒体删除挖矿和交易相关内容、网信办封锁境外交易所网站。2025年11月至今，已有超过1.5万个虚拟货币相关网站被封锁，超过3000个相关APP被下架 。

虚拟货币投机炒作风险极高，这是监管部门反复强调的核心警示。以2025年为例，全球范围内有超过120家虚拟货币交易所倒闭或跑路，投资者损失超过500亿美元。在中国境内，由于没有法律保护，投资者遇到交易所跑路、价格操纵、合约爆仓等问题时，很难通过法律途径维权。2025年全国法院数据显示，虚拟货币投资纠纷案件中，投资者最终获得赔偿的比例不到10%，平均维权成本达到损失金额的30% 。

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